- 대신증권의 '서울 오피스의 완연한 회복과 투자자들의 고민: 두 가지 우려와 낮아진 금리'는 2025년 상반기 서울 오피스 시장을 임대·투자 전면에서 재점검하고, 투자자가 당면한 의사결정 포인트를 압축 정리한 보고서입니다. 1H25 서울 거래액이 이미 2023년 연간 수준을 넘어서는 등 거래 회복이 숫자로 확인되는 한편, 금리 하락과 Cap Rate 안정으로 레버리지 환경이 개선된 현재의 국면을 구체적 사례와 지표로 보여줍니다.

- 보고서는 거래 키워드(SI·상장리츠·선매입)와 대표적인 거래사례를 통해 수급 변화를 짚고, 안정 추세인 Cap Rate와 매매가격 정체, 임대료 상승률 둔화·공실 확대의 흐름을 대조해 시장 동향을 객관적으로 바라봅니다.

- 보고서에 따르면 투자자의 핵심 고민은 '공급 부담(특히 CBD)'과 '임대 펀더멘털 둔화' 2가지로 나뉩니다. 이에 대응해 YBD의 상대적 안정성, GBD의 선별적 기회, CBD의 가격조정에 따른 진입 가능성 등 권역별 전략을 제안합니다. 또한, 금리 레벨과 자본환원율의 조합 속에서 자산별 임대현황을 보수적으로 가정한 ‘안전마진’ 확보를 공통 원칙으로 제시합니다.

- 본 자료는 서울 오피스 주요 거래사례를 나열하고, 핵심 수치와 조건을 함께 제시해 실무자가 바로 비교·참조할 수 있도록 구성되어 있습니다. 더불어 서울 오피스 시장을 한 눈에 볼 수 있는 다른 보고서도 같이 첨부드립니다.