🌞 [49P] 한신평 스페셜리포트_증권사 보험사 CRE 리스크

2023. 9. 19.

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📌 오늘의 에이드 PICK

- 국내증권사 보험사의 해외 CRE 리스크 및 대응력 점검

- 오늘의 에이드PICK은 총 49페이지로 구성된 한국신용평가의 스페셜 리포트 "국내 증권사 보험사의 해외 CRE (Commercial Real Estate) 리스크 및 대응력 점검" 자료입니다. 본 보고서는 해외 CRE 익스포져의 양적 부담은 크지 않으나, 지역/용도의 높은 집중도와 중 후순위 중심으로 취급이 된 점은 리스크 요인으로 보고 있습니다. 국내 증권사와 보험사의 단기 리파이낸싱 위험이 상승하고 있으며 업권별로 손실대응력은 양호하나 일부 업체의 리스크관리가 필요하다고 분석하고 있습니다.

- 내용을 좀 더 살펴보면, 2023년 3월말 증권사의 해외부동산 투자 잔액은 13.7조원으로 총 자산의 2.1%에 해당하며, 보험사의 투자잔액은 26.1조원으로 운용자산의 3.0%에 해당합니다. 대다수의 투자가 북미 및 유럽 오피스를 중심으로 이뤄졌으며, 당연한 이야기겠지만 미국 은행과 유럽 은행 대비 부담율은 낮으나, 중후순위에 대한 리스크는 클 것으로 판단하고 있습니다.

- 해외 CRE 익스포져의 주요 risk factor 는 금리, 공실률, Covenant 대응력으로 요약하고 있으며, 향후 투자자산의 일정부분 손실은 불가피할 것으로 예상하고 있습니다. 다만 시장의 급변을 전제하지 않는다면 투자자산의 손실이 상당 기간 분산 됨으로 각 금융기관이 감당할 수 있을 것으로 예상하고 있으나, 여업이익 규모 대비 손실 부담이 높은 업체의 경우 적절한 사후관리가 필요함을 강조하고 있습니다.

- 한국신용평가는 9월 11일 해외 CRE 리스크 및 대응력 점검관련 Webcast를 진행하였고, 여기에서 질의사항과 응답사항도 아래 링크를 통해서 제공하겠습니다.

- 우리가 수중에 있던 돈이란 건 떠나보낼 때 일가친척, 친구, 지인까지 다 데리고 돌아오라고 보냅니다. 지구 반대편 이역만리 타국에 소중한 돈을 보냈는데, 돌아오지는 못하고 빚문서를 노크를 하고 상황이 안타깝습니다. 해외 CRE 투자 관계자분이 계시다면, 모두 손실없는 (또는 적은) 결과지를 받아보시길 진심으로 기원합니다.

- 에이드파트너스 대표 송인근 드림

[오늘의 에이드 PICK 관련 링크]

국내증권사_보험사의해외CRE리스크및대응력점검 I

국내증권사_보험사의해외CRE리스크및대응력점검 II

[MarketFAQ]국내증권사_보험사의해외CRE리스크및대응력점검Webcast후속답변

[참고]

국내 증권사/보험사의 해외 CRE 리스크 및 대응력 점검 (2023.09)
증권 및 보험사의 해외부동산 리스크 점검 – 해외부동산 투자 상세 익스포져, 미국유럽 오피스/호텔시장 현황, 해외 부동산투자 이슈를 중심으로 (2023.08)
2023 하반기 금융부문 Webcast 후속 답변 (2023.07)
금융부문: 부동산PF와 해외대체투자 리스크, 하반기 제2금융권 신용도에 지속적 위협요인 (2023.07)
증권사 부동산금융 손실 시나리오테스트 – 브릿지론 위험 부담이 자본적정성 차별화 요인 (2023.04)

- 보고서중 일부

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